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文明、现代化、价值投资与中国 By 李录

 价值投资的概念/框架: 1)股票是对公司的所有权,而不仅仅是一张纸; 2)安全边际;(预测未来,但要留好安全边际) 3)市场先生;(让市场来服务你,而不是被指导) 4)能力圈;(建立属于自己的能力圈) 公司的来源: 欧洲扩张,从国王到贵族,到有钱人,到平民 《价值线》-几千家公司过去10年的财务情况

李录推荐阅读书单

李录推荐阅读书单 李录在《文明、现代化、价值投资和中国》的最后,列出了他推荐阅读的一些书目。这个书目的含金量非常之高,是培养一个多层次有深度思维很好的参考,特整理如下。 一. 科学、哲学、进化、人类文明史、人类历史 1. 《枪炮、病菌与钢铁:人类社会的命运》,贾雷德·戴蒙德 2. 《西方将主宰多久》,伊恩·莫里斯 3. 《文明的度量:社会发展如何决定国家命运》,伊恩·莫里斯 4. 《群的征服》,爱德华·奥斯本·威尔森 5. 《无穷的开始:世界进步的本源》,戴维·多伊奇 6. 《真实世界的脉络:平行宇宙及其寓意》,戴维·多伊奇 7. 《理性乐观派:一部人类经济进步史》,马特·里德利 8. 《科学发现的逻辑》,卡尔·波普尔 9. 《开放社会及其敌人》,卡尔·波普尔 10. 《自私的基因》,理查德·道金斯 11. 《人类简史:从动物到上帝》,尤瓦尔·赫拉利 12. 《文明》,尼尔·弗格森 13. 《当下的启蒙》,史蒂芬·平克 14. 《心智探奇:人类心智的起源与进化》,史蒂芬·平克 15. A history of knowledge, Charles Van Doren 16. 《神的历史》,凯伦·阿姆斯特朗 17. 《为什么佛学是真实的》,罗伯特·赖特 18. 《思考,快与慢》,丹尼尔·卡尼曼 19. Creating the Twentieth Century, Vaclav Smil 20. Transforming the Twentieth Century, Vaclav Smil 二. 中国文明、历史、文化 1. 《先秦诸子系年》,钱穆 2. 《中华文化十二讲》,钱穆 3. 《史记(白话本)》,司马迁 4. 《白话二十五史精选》,李解民等 5. 《四书章句集注》,朱熹 6. Waiting for the Dawn, William Theodore de Bary 7. 《中国的自由传统》,狄百瑞 8. 《万古江河——中国历史文化的转折和开展》,许倬云 9. 《黄宗羲全集》 10. 《余英时文集》 11. 《思想和人物》,林毓生 12. 《曾国藩全集》 13. 《万历十五年》,黄仁宇 14. 《天安门:知识分子与中国革命》,史景迁 15. The Search for Modern China, 史景迁 16. 《中国官僚政治研究》,王亚南 17. 《中

巴芒演义-自由现金流

 涉及人物不仅巴芒: 格雷厄姆、巴鲁克、凯恩斯、费雪、巴菲特、芒格、施洛斯、索普、格罗斯、米尔肯、林奇、格林布拉特、博格…… 核心: 远离杠杆,不要做空 低成本的长期资金 自由现金流 资本投资能力 寻找优秀的人,和优质企业一起成长 复利的力量(8%,12%,16%,在几十年时间维度看,差别非常大) 好企业,一起成长,带来惊喜;烂企业,带来惊吓 格雷厄姆: 烟蒂股 《证券分析》──专业投资者的圣经,但里面有些东西,都已经过时了; 思想遗产: (1)烟蒂股投资主要传人是施洛斯。 (2)说不清楚的盖可保险投资,其实是优秀企业。 (3)指数投资。晚年否定证券分析(收益没法覆盖研究成本),给出了类似自行构建低估值指数的量化选股方法。 巴菲特: 超低成本资金,甚至是负成本资金 价值投资:需要长期性质的资本支持;快进快出的钱,不合适 现金流 最有参考价值: 没啥参考价值:2000年之后,原因是钱太多,无法继续秘密低价买入 巴菲特不是为了赚钱,是真正的在享受这个过程,不奢靡,捐赠回社会 股票高估时,辅助合理的曲线避税方法,低成本退出 芒格: 律师豪华团队 人脉 声誉 芒格:享受生活 对企业不要进行过于乐观的预期(芒格关于可口可乐业绩的猜测,偏离很多) 对巴菲特的影响:思想、决策、人脉、律师 彼得林奇: 投资生涯只有13年,因为牛市助推,运气与实力占比,需考量 细致的调研,对于个人精力占用,非常多(周末回家记不住女儿名字,却能记住一大片股票代码) 给的一些投资建议: 低成本的指数基金(格雷厄姆、巴菲特,都推荐) 烟蒂模式(不大适用了,且和烂人打交道,太费劲) 华盛顿邮报: 凯瑟琳格雷厄姆:最有权势的女人 烂人: 蔡至勇:虽然明星经理,但人品很差,我等反面 目录: 推 荐 序 在严肃的历史中潇洒穿行 / 自 序 《巴芒演义》的三重价值 / 引 子 / 第 一 回 受磨难获得奖学金 本杰明步入华尔街 / 第 二 回 格雷厄姆小试牛刀 设立基金志得意满 / 第 三 回 代客理财风生水起 投资课程顺势推出 / 第 四 回 巴鲁克逃顶写传奇 大崩溃突袭显神威 / 第 五 回 重捡烟蒂起死回生 宗师理论日臻成型 / 第 六 回 投资奇才走入课堂 烟蒂兵团